Primero, el coronavirus y la reubicación forzosa provocaron el colapso de la economía. Ahora Covid-19 (nuevamente) y la incertidumbre amenazan con sofocar la recuperación.
La diferencia es importante. En la primera fase, las operaciones se detuvieron por orden del gobierno, lo que impidió que los hogares se fueran y que las empresas abrieran e invirtieran. Ahora los consumidores no consumen por miedo (excepto por precaución) y las empresas no invierten debido a la incertidumbre.
Si bien en esta etapa los países no cerrarán sus economías como en la primera mitad del año, la incertidumbre tendrá un impacto muy importante en las operaciones, revelan desde el Banco Central Europeo (BCE).
El último boletín mensual de la institución analiza su impacto en la economía europea.
“Planes de incertidumbre en todas las partes de la pandemia, la tasa de propagación y mortalidad del virus, la capacidad de los sistemas de salud para adaptarse al aumento de la demanda y desarrollar una solución médica, la duración y eficacia de las medidas de contención y su impacto en la actividad económica y el empleo, la tasa de recuperación … y la medida en que se ve afectada la pandemia inversión y crecimiento potencial ”, afirma el informe del BCE.
Sin embargo, hasta la fecha, el mayor impacto en el PIB han sido las medidas restrictivas impuestas por los gobiernos para combatir la propagación del Covid-19.
El coma económico es en gran parte responsable de la caída del 11,8% del PIB de la zona del euro en abril-junio, una caída sin precedentes tras una contracción del 3,6% en el primer trimestre.
El caso español fue peor cuando retrocedió un 17,8%. En el futuro, si la economía no vuelve a cerrar, la incertidumbre puede suponer una importante recuperación de la competencia.
El peso de la incertidumbre
“Es probable que la recuperación de la incertidumbre macroeconómica haya contribuido de manera significativa a la caída del PIB real en la zona del euro en el primer semestre de 2020. La mayoría de las incertidumbres aumentaron de manera muy pronunciada durante este período (…) Se estima que el aumento de la incertidumbre representó alrededor de una quinta parte del debilitamiento en el primer semestre de 2020. , que afecta significativamente la formación de capital fijo [inversión]”, Subraya el BCE.
“De cara al futuro, es probable que el alto nivel de incertidumbre continúe durante algún tiempo y, por lo tanto, puede ralentizar aún más el crecimiento del PIB real en la zona del euro en los próximos trimestres”, añade.
En sus últimas previsiones económicas, publicadas esta semana, Deutsche Bank destaca que la recuperación económica ha sido más fuerte de lo esperado desde el pico de la pandemia, pero una nube de incertidumbre sigue poniendo en peligro la economía.
“La pérdida de empleos e ingresos ha aumentado la inseguridad y ha elevado las tasas de ahorro de los hogares como medida de precaución, especialmente para las familias de bajos ingresos. Esto está reduciendo el gasto de los consumidores “.
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